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【华宝基金李栋梁】债基波动都是转债的“锅”?聊一聊我为什么配

2022-05-08 10:12   编辑:admin   人气: 次   评论(

  昨日(3月10日),受益于俄乌局势暂缓预期,外围市场出现反弹,国内权益市场也有所回暖,转债整体跟涨,医药、新能源等板块涨幅居前。前半周笼罩了多日的乌云下,终于出现了阳光,我的心情跟大家一样也是轻松又高兴。

  最近一段时间,债券市场出现了回调,尤其是可转债,下跌幅度更为明显。看到评论区有小伙伴跟我说,要不把组合里的转债卖了吧。今天我想就此话题聊聊,我为什么会配置可转债。

  其实从去年的表现上来讲,中证转债指数的涨幅超过了18%,在全球资产类别中都是表现非常好的类别,如果说去年一级债基高比例配转债的话,对整个组合的收益贡献会比较大。但是今年到目前为止,如果大家高比例配转债的话,在碰到了转债市场的一个下跌之后,相应的整个回撤也会比较大,这就是所谓的盈亏同源。

  当然,大家不用过于担心,其实在去年底的时候,我就分享过我的观点,预计今年转债的贡献度同比会下降,主要因为这几年受益于“固收+”产品的大量发行,转债市场表现不错,但是这其中蕴含了高溢价的风险。

  因此,我在管理基金的过程中非常注重控制回撤。主要是通过控制转债的比例和配置低价转债来实现,我尤其注意以下三点:

  第一,防控信用风险,虽然法律上来说,目前还没有出现过转债的违约,但不代表以后不会发生,同时部分公司因为自身的信用状态出现了问题也会导致转债的价格出现大幅下跌;

  第二,防控下修风险,低价转债也有转股价下修的可能,尤其是银行转债和大型铁路方面;

  总结来说,华宝宝康债(A:240003;C:007964)作为一级债券,以追求绝对收益和控制回撤为目标。这段时间感谢大家对我的支持与信任,未来我会更加勤勉尽责,在确保基金资产安全及追求资产长期稳定增值下,为持有人带来较好的投资回报和体验!

  (来源:华宝基金李栋梁的财富号 2022-03-11 18:50)[点击查看原文]

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  从获取收益的角度来说,对于纯债基金或者一级债基,可以一定程度上减少一下对于短期波动的关注度,获取长期还不错的收益哈。

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